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开源证券07月07日发布研报称，给予水羊股份（300740.SZ，最新价：14.74元）买入评级。评级理由主要包括：1）“自有+代理”双轮驱动的领先美妆集团，2023年有望迎来经营拐点；2）代理业务基本盘稳健，自有品牌优化升级成效渐显；3）运营基因奠定渠道/营销能力，智造研发打开空间，独特CP模式反哺赋能。风险提示：代理解约风险；品牌推广、渠道拓展、智慧工厂落地不及预期等。

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